巧妙利用升貼水 交收延伸內(nèi)陸港 成功完成EU1805運力交收
旭日東升，汽笛長鳴，美國總統(tǒng)輪船公司(APL)旗下的“TAURUS”輪于2018年5月30日07:00緩緩駛離上海港洋山冠東集裝箱碼頭，這標(biāo)志著EU1805運力交收業(yè)務(wù)圓滿完成。這是環(huán)世物流集團旗下的上海環(huán)世捷運物流有限公司（環(huán)世捷運）首次嘗試在航運運價指數(shù)衍生品交易平臺進行運力交收業(yè)務(wù)。值得一提的是，此次交收起運港是常州，雙方利用升貼水有效將交收航線延伸至中國內(nèi)陸口岸�；仡檾�(shù)月之前，環(huán)世捷運初次接觸航運金融，到目前能夠靈活采用指數(shù)掛鉤的定價模式，并結(jié)合金融衍生品對沖運價波動風(fēng)險，可謂是該公司業(yè)務(wù)模式和風(fēng)控系統(tǒng)的一次質(zhì)的飛躍。正如環(huán)世物流集團總裁林杰在EU1805交收簽約儀式上談到的，指數(shù)掛鉤合同在大宗商品領(lǐng)域已經(jīng)得到十分廣泛應(yīng)用，上海航運運價交易有限公司（SSEFC）推出的運價衍生品給航運人采取運費點價交易的新型定價模式提供了可能性。
環(huán)世物流集團總裁 林杰
4月底，各大班輪聯(lián)盟紛紛宣布在中歐航線提價，上海-歐基航線瞬間一艙難求，EU1805合約從盤面價$680連續(xù)多日漲停，并在5月初突破$820的相對高位。經(jīng)環(huán)世捷運高層分析，此次漲價具有一定的季節(jié)性因素，市場后續(xù)貨源不足，目前漲勢基本見頂，市場已成強弩之末。因此，果斷在EU1805合約于$810 /TEU價位做空，提前鎖定當(dāng)月運費收入。
隨著最后交易日的臨近，環(huán)世捷運發(fā)現(xiàn)本公司在歐基航線還有富余艙位，同時也想嘗試運價衍生品交易平臺下運力交收的新型模式，因此于5月14日向SSEFC提交《按期交收申請表》。經(jīng)SSEFC對各交易商遞交的《按期交收申請表》核審和匹配之后，向環(huán)世捷運和貨主發(fā)送《SSEFC運力交收匹配單》。5月16日上午，雙方來到SSEFC會議室商談包括升貼水、艙位、船期在內(nèi)的交收事宜。雙方坦誠布公，真誠相對，當(dāng)即簽署了《訂艙合同》。
（1）使用APL在本月底的船期
（2）起運港：常州，目的港：鹿特丹
（3）交收1個40英尺高箱
（4）箱型升貼水：1個40英尺高箱運價 = 2個20英尺小箱運價
現(xiàn)貨（常州-鹿特丹航線）與SCFI指數(shù)（上海-歐洲基本港）升貼水：-$72 /TEU
隨著5月18日15:00上海航運交易所公布的當(dāng)月第三個SCFI指數(shù)，EU1805交收結(jié)算價正式出爐，經(jīng)計算得出$797.3 /TEU（即：5月4日788、5月11日811和5月18日793的算術(shù)平均值）。此次，環(huán)世捷運采用基差交易，提前鎖定月底運價，控制運價波動風(fēng)險，具體的套期保值效果如下：
5月16日下午，環(huán)世捷運接受貨主提交的《訂艙委托書》，17日上午向貨主回復(fù)《提箱單》，18日裝有光伏電板的集裝箱從常州發(fā)運，21日駁船抵達上海洋山港區(qū)�！癟AURUS”輪于29日06:30靠妥洋山冠東碼頭，貨物裝船后于30日07:00離泊開航，運力交收順利完成。
交收完成后，環(huán)世物流集團林總第一時間發(fā)來賀電，并表示今后會繼續(xù)積極參與未來的航運運價衍生品交易，為上海國際航運中心建設(shè)做出貢獻，為中國航運事業(yè)貢獻“環(huán)世人”的一份力。
