東方早報(bào)：上海推出煤炭運(yùn)力交易產(chǎn)品首創(chuàng)航運(yùn)“實(shí)物交割”
中國（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)掛牌之后，上海航運(yùn)金融創(chuàng)新方面已有所動(dòng)作。
上海航運(yùn)運(yùn)價(jià)交易有限公司（SSEFC）昨日宣布，自今日起上市交易南北線煤炭運(yùn)力衍生品合同，這是全球首個(gè)以實(shí)際運(yùn)力交割的航運(yùn)金融衍生品，打破了航運(yùn)業(yè)內(nèi)衍生品現(xiàn)金交割的慣例，實(shí)現(xiàn)“實(shí)物交割”。
SSEFC是全球首個(gè)航運(yùn)運(yùn)價(jià)電子交易平臺(tái)，由上海航運(yùn)交易所、上海市虹口區(qū)國有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司等單位發(fā)起設(shè)立。
考慮進(jìn)駐自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)
SSEFC副總裁吳笛昨日在接受早報(bào)記者采訪時(shí)表示，目前該公司已經(jīng)考慮在中國（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)（自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)）內(nèi)設(shè)立子公司，“但自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)相關(guān)細(xì)則還不明確，目前我們還沒有具體的計(jì)劃。未來肯定會(huì)將自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)的相關(guān)政策引入到航運(yùn)運(yùn)價(jià)交易中來。”
吳笛還透露，自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)掛牌后，上海的貨物中轉(zhuǎn)量、貿(mào)易量、港口吞吐量都會(huì)大為增加，航運(yùn)企業(yè)也會(huì)增多。SSEFC已計(jì)劃改造目前的出口集裝箱運(yùn)價(jià)衍生品，并計(jì)劃明年推出基于國際干散貨的衍生品。此外，該公司計(jì)劃引入國際交易商，讓海外公司也能參與國內(nèi)的運(yùn)價(jià)衍生品交易。
在《中國（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)總體方案》中，再次提到要“加快發(fā)展航運(yùn)運(yùn)價(jià)指數(shù)衍生品交易業(yè)務(wù)”。
吳笛稱，上海開發(fā)的衍生品產(chǎn)品，不能單單服務(wù)國內(nèi)。“只有引入國際交易商之后，上海才可能實(shí)現(xiàn)航運(yùn)定價(jià)權(quán)，才算真正成為了國際航運(yùn)中心。”
對(duì)于波羅的海交易所“貼身”競(jìng)爭(zhēng)的格局，吳笛回應(yīng)稱，SSEFC歡迎來自國內(nèi)國外的競(jìng)爭(zhēng)。
此前的9月17日，總部在倫敦的散貨航運(yùn)交易所——波羅的海交易所在上海設(shè)立辦公室，這是其269年歷史上第一次在中國有實(shí)體辦公地點(diǎn)。波羅的海交易所為鐵礦石、煤、石油等大宗商品海運(yùn)成本提供指數(shù)。在中國，波羅的海交易所每日發(fā)布的波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）已廣為認(rèn)知。
航運(yùn)衍生品“實(shí)物交割”
中國煤炭年產(chǎn)量已超過36億噸，居世界首位，其中每年北方煤炭向南方轉(zhuǎn)送的運(yùn)輸量超過6.5億噸，煤炭運(yùn)價(jià)對(duì)于南方沿海地區(qū)電力、建材、冶金等用煤產(chǎn)業(yè)具有影響力。
去年11月，SSEFC曾推出沿海煤炭運(yùn)價(jià)衍生品，不過其采用國際通行的現(xiàn)金交割形式。而此次SSEFC推出的南北線煤炭運(yùn)力衍生品合同，是全球航運(yùn)衍生品領(lǐng)域首個(gè)以實(shí)際運(yùn)力交割的衍生品合同，滿足交割條件的買（貨）賣（船）雙方將在合同到期后按相應(yīng)的交割手續(xù)進(jìn)行交割，雙方按約定分別交付貨物和船舶，完成實(shí)際運(yùn)輸合同。
以套期保值為目的的交易雙方通過“實(shí)物交割”方式，將不必?fù)?dān)心到期交割時(shí)在即期市場(chǎng)無法找到船與貨的問題。
吳笛稱，因?yàn)橹袊^大部分煤炭產(chǎn)自北方，而南方用電很多都靠煤來發(fā)電，“北煤南輸”年海運(yùn)量已經(jīng)超過6.5億噸。不過中國沿海煤炭運(yùn)價(jià)波動(dòng)相當(dāng)劇烈，近幾年高位曾達(dá)120元/噸，低位20元/噸，每年波幅都超過100%，國內(nèi)航運(yùn)企業(yè)對(duì)于運(yùn)價(jià)的避險(xiǎn)需求強(qiáng)烈。
今后，船公司如果有閑置運(yùn)力，除了通過傳統(tǒng)方式找到貨主，還可以通過SSEFC衍生品平臺(tái)尋找客戶。在衍生品市場(chǎng)現(xiàn)貨月，拋出運(yùn)力，即可實(shí)現(xiàn)運(yùn)力的實(shí)際交易，這有助于船公司解決運(yùn)力過剩的問題。
同理，貨主如果有運(yùn)輸需求，如今也可以通過衍生品平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)從最近1個(gè)月內(nèi)到最遠(yuǎn)12個(gè)月內(nèi)的實(shí)際運(yùn)力交易。
此外，吳笛提到，當(dāng)前航運(yùn)市場(chǎng)依舊低迷，各航運(yùn)企業(yè)資金周轉(zhuǎn)均出現(xiàn)一定程度的緊張。此次將新合同的交易保證金將降低至合同價(jià)值的10%，緩解市場(chǎng)參與者的資金壓力，并降低交易成本。隨著交割月的臨近，保證金比例會(huì)逐步上調(diào)至30%。
本文來自：東方早報(bào)
