航運(yùn)交易公報(bào)：上海國際航運(yùn)中心建設(shè)激流勇進(jìn)
9 月15日，上海市政府就上海國際金融中心和國際航運(yùn)中心建設(shè)推進(jìn)情況舉行新聞發(fā)布會(huì)。據(jù)上海市建交委主任黃融介紹，國務(wù)院19號(hào)文件有關(guān)上海國際航運(yùn)中心建設(shè)的政策，除啟運(yùn)港退稅政策外，其它已經(jīng)基本落地。近期的重點(diǎn)是爭(zhēng)取在綜合試驗(yàn)區(qū)先行先試政策上有進(jìn)一步突破，延續(xù)和深化國務(wù)院19號(hào)文件的政策效應(yīng)。上海近階段將重點(diǎn)推進(jìn)八項(xiàng)工作：一是探索中資國際航行船舶登記制度創(chuàng)新，通過船舶集聚促進(jìn)相關(guān)服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展；二是加快啟運(yùn)港退稅政策試點(diǎn)，鼓勵(lì)在洋山港區(qū)發(fā)展中轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)；三是大力推廣江海直達(dá)船型應(yīng)用，提高集疏運(yùn)效率；四是推動(dòng)設(shè)立上海國際航運(yùn)中心發(fā)展專項(xiàng)資金，推動(dòng)航運(yùn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展；五是拓展航運(yùn)融資方式，爭(zhēng)取融資租賃業(yè)務(wù)規(guī)模較大幅度提高；六是推動(dòng)運(yùn)價(jià)衍生品交易市場(chǎng)發(fā)展，增強(qiáng)國際市場(chǎng)話語權(quán)；七是研究郵輪進(jìn)出境便利政策，提高郵輪母港吸引力；八是建立統(tǒng)計(jì)指標(biāo)體系，加強(qiáng)上海國際航運(yùn)中心建設(shè)評(píng)估。
不過，正如上海航運(yùn)交易所總裁張頁說的：“具體政策能否被最終落實(shí)，關(guān)鍵在于其對(duì)上海國際航運(yùn)中心建設(shè)的影響力有多大？是否不可或缺的。”
“第二船籍”或不很重要
探索中資國際航行船舶登記制度創(chuàng)新作為八項(xiàng)重點(diǎn)工作的第一項(xiàng)，可見政府對(duì)其重視程度。目前對(duì)此研究主要集中在“第二船籍”的可行性上。
入什么籍，船東有自己的考量。張頁說：“船舶掛‘方便旗’，為的是更好地經(jīng)營。雖然中國的營業(yè)稅比國外高，但如果國內(nèi)市場(chǎng)做大了，機(jī)會(huì)比國外多，船東們還是會(huì)回歸掛中國旗。企業(yè)畢竟是企業(yè)，是以利益為驅(qū)動(dòng)的。”
所謂“第二船籍”，就是船舶可以既保留外國（地區(qū)）船籍，又申請(qǐng)中國船籍。
對(duì)此，張頁認(rèn)為：“‘第二船籍’的事，我個(gè)人認(rèn)為并不是很重要。”
某業(yè)內(nèi)人士也認(rèn)為上海是不是國際航運(yùn)中心，跟它擁有的船舶數(shù)量沒有多少關(guān)系。所謂國際航運(yùn)中心主要是看這個(gè)地方對(duì)航運(yùn)資源的配置權(quán)，也就是張頁所說的“關(guān)鍵是我們要實(shí)現(xiàn)配置資源的目的。”該業(yè)內(nèi)人士指出，船舶登記總量在全球名列前茅的新加坡（2141艘）因綜合國力和航運(yùn)實(shí)力所限在國際海事組織（IMO）中只能屈居C類理事國。原因很簡(jiǎn)單，IMO理事國成員并不完全看其噸位保有量之多寡，而是看它對(duì)國際航運(yùn)社會(huì)的貢獻(xiàn)和影響力大小。
張頁指出：“不管它掛什么旗，中資方便旗船的資產(chǎn)總是中國的，資產(chǎn)是中國能控制的。”對(duì)此，該業(yè)內(nèi)人士看法也是一致的：“境內(nèi)國有資產(chǎn)的管理自然比境外方便，但這只是一個(gè)難易程度的問題，并不是實(shí)質(zhì)問題。”“至于說中資方便旗船不回歸中國旗導(dǎo)致稅源流失的問題就更不存在了。‘方便旗’的一大特征就是低稅，憑什么讓它們白白回來交高稅呢？如果為了吸引中資方便旗回歸，對(duì)中資國際航行船舶實(shí)施全面的低稅政策，可能總的稅收收入反而會(huì)減少。如果采用‘第二船籍’的辦法，區(qū)分回歸船舶和原來的‘第一船籍’，對(duì)‘第二船籍’實(shí)施如同境外的低稅待遇，那對(duì)‘第一船籍’造成的沖擊可能如挪威‘第二船籍’一樣，九成國輪成了‘第二船籍’。”張頁也說：從整個(gè)國家的角度來看，如果船舶這樣進(jìn)來，飛機(jī)、汽車也這樣進(jìn)來，就會(huì)對(duì)整個(gè)國家的稅收造成沖擊。
因此，該怎樣吸引中資方便旗船回歸，回歸后是否真的能提高上海在國際航運(yùn)界的影響力，值得思考。
航運(yùn)衍生品迎難而上
與“第二船籍”遭遇的困境相對(duì)，上海航運(yùn)交易所在推進(jìn)航運(yùn)衍生品方面可謂不遺余力。張頁曾說：“如果有航運(yùn)衍生品的話，就能套期保值。有衍生品來套期保值，有保險(xiǎn)來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，有融資來支撐運(yùn)作，那么上海國際航運(yùn)中心就能建起來。”
航運(yùn)衍生品對(duì)上海國際航運(yùn)中心建設(shè)非常重要。目前國際上成熟的航運(yùn)衍生品有基于波羅的海交易所發(fā)布的BDI的運(yùn)費(fèi)遠(yuǎn)期場(chǎng)外交易——FFA交易。FFA交易的初衷是讓船東和貨主在運(yùn)價(jià)形勢(shì)不明的情況下，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖。理論上，通過FFA交易的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，船東和貨主能鎖定運(yùn)價(jià)，在運(yùn)價(jià)上的損失可以通過FFA交易來彌補(bǔ)，反之亦然，在FFA交易上的損失在運(yùn)價(jià)上得到彌補(bǔ)。這樣，通過FFA交易的航運(yùn)衍生品，就能產(chǎn)生運(yùn)價(jià)的發(fā)現(xiàn)機(jī)制，對(duì)上海國際航運(yùn)中心建設(shè)，就像黃融說的“增強(qiáng)國際市場(chǎng)話語權(quán)”。
但是現(xiàn)在FFA交易被廣泛用于投機(jī)，特別是能操縱運(yùn)價(jià)的玩家入場(chǎng)，即所謂的“混合性投機(jī)”，船東等能夠?qū)\(yùn)價(jià)直接產(chǎn)生影響的人，通過閑置運(yùn)力來推高運(yùn)價(jià)，然后又去衍生品市場(chǎng)做多運(yùn)價(jià)，這就違背了衍生品套期保值的初衷，導(dǎo)致航運(yùn)衍生品市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)。據(jù)張頁介紹：“金融危機(jī)中，BDI被歷史性地推高至11793點(diǎn)，后又暴跌至600多點(diǎn)，跌幅達(dá)94.5%。而根據(jù)研究，實(shí)際跌幅應(yīng)該是70%左右。實(shí)際上，我認(rèn)為BDI作為指數(shù)期貨，里面有‘炒’的成分。”
因?yàn)楹竭\(yùn)衍生品市場(chǎng)存在巨大風(fēng)險(xiǎn)，國家在衍生品方面出臺(tái)了一些限制措施，2009年初，國資委下發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)央企金融衍生業(yè)務(wù)監(jiān)管的通知》。2010年9月16日波羅的海交易所在上海舉行的衍生品論壇上，進(jìn)行過一個(gè)分組討論：中國衍生品市場(chǎng)最大的障礙是什么？49%的投票答案是“國有企業(yè)業(yè)務(wù)監(jiān)管”，11%是外匯管制，兩項(xiàng)因素加起來達(dá)到60%�？梢娤嚓P(guān)政策因素是導(dǎo)致中國FFA交易過少的主要原因。事實(shí)上也確有中資國有船企在FFA出現(xiàn)巨額浮虧的例子，政策不是無緣無故趨于保守的。
此外，由于外匯和金融衍生產(chǎn)品管制的原因，F(xiàn)FA至今在中國是不能交易的。同時(shí)，由于FFA涉及巨額資金和復(fù)雜技巧，中國普通民營企業(yè)很少問津。
在這樣的情況下，上海航運(yùn)交易所積極發(fā)展航運(yùn)衍生品。2010年1月15日，以上海出口裝箱新運(yùn)價(jià)指數(shù)（SCFI）作為結(jié)算標(biāo)的的全球第一筆集裝箱運(yùn)價(jià)衍生品交易成功。2010年6月、8月，倫敦清算所、新加坡交易所亞洲清算行相繼與上海航運(yùn)交易所簽約，為SCFI衍生品交易提供清算服務(wù)。同時(shí)，上海航運(yùn)交易所也在國內(nèi)積極搭建航運(yùn)運(yùn)價(jià)衍生品交易平臺(tái)。自6月28日上海航運(yùn)運(yùn)價(jià)交易有限公司開業(yè)至今，中國出口集裝箱運(yùn)價(jià)衍生品交易量約180萬手，交易額超過150億元。“這是中國航運(yùn)金融服務(wù)的重大創(chuàng)新，將有力推動(dòng)上海‘兩個(gè)中心’建設(shè)。”張頁說道。
不過上海航運(yùn)交易所發(fā)展航運(yùn)衍生品同樣繞不開波羅的海交易所遇到的指數(shù)被操縱的問題。對(duì)于如何避免炒作指數(shù)，張頁有自己的想法：“開發(fā)指數(shù)衍生品，一定要確保它不被操縱。SCFI由各地報(bào)送的數(shù)據(jù)組成，沒有利益關(guān)系下報(bào)送的數(shù)據(jù)會(huì)是真的，但如果做成期貨產(chǎn)品，有了利益關(guān)系，就會(huì)存在不準(zhǔn)確的風(fēng)險(xiǎn)。如果數(shù)據(jù)有假，指數(shù)就被操縱了。這需要法律來保障，報(bào)送假數(shù)據(jù)要負(fù)法律責(zé)任。”
雖然航運(yùn)衍生品的發(fā)展面臨風(fēng)險(xiǎn)，但是航運(yùn)衍生品不僅有利于上海國際航運(yùn)中心建設(shè)，對(duì)上海航運(yùn)交易所本身也有很大好處。就像交通運(yùn)輸部水運(yùn)科學(xué)研究院副研究員韓京偉說的：船舶交易服務(wù)機(jī)構(gòu)可發(fā)揮中介優(yōu)勢(shì)，研發(fā)二手船交易衍生品指數(shù)期貨，為金融機(jī)構(gòu)、船東、船廠等相關(guān)方提供船舶融資對(duì)沖工具。讓相關(guān)方利用期貨實(shí)現(xiàn)對(duì)沖，轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，為船東融資創(chuàng)造便利條件。“其經(jīng)濟(jì)效益將非�？捎^。屆時(shí)，船舶交易服務(wù)機(jī)構(gòu)就可大幅降低交易服務(wù)費(fèi)甚至取消收費(fèi)，真正做到不以盈利為目的，而且還會(huì)極大地形成船舶交易產(chǎn)業(yè)聚集，有利于船舶交易產(chǎn)業(yè)做大做強(qiáng)。”韓京偉表示，船舶交易機(jī)構(gòu)發(fā)展配套增值服務(wù)，是發(fā)展現(xiàn)代航運(yùn)服務(wù)業(yè)，尤其是高端航運(yùn)服務(wù)業(yè)的重要抓手。
航運(yùn)產(chǎn)業(yè)基金緣何“靜悄悄”
同樣，大力推廣江海直達(dá)船型應(yīng)用，提高集疏運(yùn)效率，不僅有利于洋山港區(qū)的發(fā)展，提高國際中轉(zhuǎn)比例，還將直接利好早年就完成長(zhǎng)江上游港口戰(zhàn)略布局的上港集團(tuán)。公開資料顯示，目前上港集團(tuán)在長(zhǎng)江流域參與經(jīng)營的港口包括重慶、武漢、九江、南京、江陰、長(zhǎng)沙、宜賓等，并在部分港口設(shè)立大型物流園區(qū)和倉庫。研究人士認(rèn)為，推廣江海直達(dá)船型應(yīng)用意味著長(zhǎng)江水道治理已有明顯改善效果，水上運(yùn)輸便利化將刺激貨量增加，有利于上港集團(tuán)整體業(yè)務(wù)的發(fā)展。
然而新提出的船舶油污損害賠償基金目前并沒有引起大的反響，估計(jì)推進(jìn)之路會(huì)比較艱難。
黃融說，其實(shí)從開始有這個(gè)想法到現(xiàn)在大概已經(jīng)過去了10多年，“這是隨著中國航運(yùn)的發(fā)展必須要跨出去的一步。”這個(gè)政策的出發(fā)點(diǎn)非常美好：一旦油輪發(fā)生漏油污染，對(duì)資源和環(huán)境破壞是巨大的，導(dǎo)致的賠償也是天文數(shù)字。美國1989年阿拉斯加事故到現(xiàn)在賠償還沒有結(jié)束，因?yàn)樯婕暗綆装賰|美元的賠償。一旦船東無力賠付，船舶油污損害賠償基金就將起作用。其實(shí)，船舶油污損害賠償基金類似于一家保險(xiǎn)公司，中國每年有2.5億噸的石油進(jìn)口量，船舶油污損害賠償基金需要的資金量非常大。資金該怎么籌集，是個(gè)難題。
作為第四項(xiàng)推進(jìn)工作的航運(yùn)產(chǎn)業(yè)基金，其實(shí)很早就提上日程，但至今未見大動(dòng)作。航運(yùn)產(chǎn)業(yè)基金類似國際上成熟的風(fēng)險(xiǎn)投資基金，比如國內(nèi)的攜程、如家等都是紅杉資本的作品。風(fēng)險(xiǎn)投資基金之所以如此成功，是因?yàn)樗浞掷昧速Y本的逐利性，但是航運(yùn)產(chǎn)業(yè)基金的目的是發(fā)展航運(yùn)產(chǎn)業(yè)，這個(gè)目的可能顯得概念化，該怎么吸引資本，怎么尋找有發(fā)展?jié)摿Φ捻?xiàng)目，都是值得思考的。
張頁說：“像上海國際航運(yùn)中心建設(shè)這樣的事業(yè)，要做實(shí)事、找抓手。”在張頁看來，國際航運(yùn)中心并沒有標(biāo)準(zhǔn)模式：倫敦以服務(wù)業(yè)為優(yōu)勢(shì)；美國以集疏運(yùn)為優(yōu)勢(shì)，它的鐵路直接通到碼頭；香港以存儲(chǔ)量為優(yōu)勢(shì)；新加坡以政府管理模式為優(yōu)勢(shì)。上海如何發(fā)揮其優(yōu)勢(shì)，要抓住抓手打造具有上海特色的不一般的國際航運(yùn)中心。八項(xiàng)重點(diǎn)推進(jìn)工作是不是抓手，試待市場(chǎng)的檢驗(yàn)。
