南方日報：金融航運強強聯(lián)姻 船舶融資搶灘登滬
客商在上海北外灘的航運交易所內查詢航運價格。 新華社發(fā)
2010年5月15日，“外灘金融牛”在上海外灘金融廣場正式落戶，標志著
2008年，國務院宣布上海建設“兩個中心”的國家戰(zhàn)略。4年后，上海國際金融中心建設根基已定，全球人民幣資產交易、定價清算中心的地位已然確立。
上海航運運價交易有限公司是國內首個航運運價第三方集中交易平臺，被視為建設上海國際金融中心和國際航運中心的標志性突破之一。
金融與航運聯(lián)姻的航運金融業(yè)，是航運服務業(yè)不可或缺的內容，也是上海航運中心真正國際化的必由之路。
上海航運金融研究院副院長童奇勝正感受著上海穩(wěn)步扎實推進發(fā)展航運金融業(yè)帶來的變化。
“中國價格”獲認可
用運價衍生品應對國際航運市場的暴漲暴跌，世界航運業(yè)出現(xiàn)了“中國聲音”，上海贏得了話語權
6月15日，上海航運交易所交易廳里，LED顯示屏上閃爍著新版上海出口集裝箱運價指數(shù)：到歐洲航線每個標準集裝箱（TEU）的運價1587美元；到美西航線每個標準集裝箱運價（TEU）2739美元。
童奇勝指著一組組數(shù)字說，這是國際航運界出口集裝箱中遠期運價亮出的“中國價格”。
童奇勝是參與運價指數(shù)開發(fā)的成員之一。“航運運價波動讓很多航運業(yè)主蒙受損失，但價格波動是沒辦法避免的。”童奇勝說，要幫他們減少損失，就要幫他們讀懂市場，這就要有能夠準確、及時表征市場的指數(shù)。
去年6月28日，由上海航運交易所等單位發(fā)起的上海航運運價交易有限公司正式揭牌，新版上海出口集裝箱運價指數(shù)的誕生，是為了給中國的航運業(yè)主提供市場信息、提供控制風險的工具，也是為了在全球航運業(yè)發(fā)出中國的聲音。
寧波的3家小型貨代公司，在今年春節(jié)的時候做了一筆遠期交易，繳納20％保證金后，將歐洲航線運價鎖定在每個標準集裝箱（TEU）700多美元。對比今天的價格，每個標準集裝箱運價賺了800多美元。
童奇勝認為，用好運價衍生品來應對國際航運市場的暴漲暴跌，這意味著航運中心建設的運價衍生品交易取得突破，更意味著在世界航運業(yè)出現(xiàn)了“中國聲音”，贏得了話語權。目前，上海航交所還推出了中國沿海煤炭運價指數(shù)、國際遠洋干散貨運價指數(shù)，以期滿足中國沿海散貨運輸市場的需求，為企業(yè)規(guī)避運價波動風險提供了新的機制。
船舶融資新模式
特殊目的實體SPV是國際通行的大型設備融資租賃模式，單船SPV設立填補了我國船舶融資的空白
童奇勝看到，進軍全球航運市場，在滬金融機構正在發(fā)力的不僅僅在運價衍生品交易領域以及基金境外投資，在融資租賃等領域同樣隨處可見身影。
今年5月，是由浦發(fā)銀行、中國商飛公司和集團共同發(fā)起設立的全國性非銀行金融機構——浦銀金融租賃股份有限公司宣告成立。浦銀金融租賃注冊資本27億元，其中浦發(fā)銀行出資18億元，持股比例66.67%；中國商飛公司出資6億元，持股比例22.22%；上海國際集團出資3億元，持股比例11.11%組成。浦銀金融租賃的業(yè)務范圍，直指航運市場融資。
事實上，早在2010年，上海綜合保稅區(qū)融資租賃項目正式啟動。來自交銀金融租賃公司和招銀金融租賃公司的6家項目公司獲頒營業(yè)執(zhí)照，標志著上海綜保區(qū)成為全國第一個同步開展飛機、船舶單機單船租賃業(yè)務的綜合性SPV（特殊目的實體）項目運作平臺。目前已有11家SPV落戶上海綜保區(qū)，上海提出爭取到“十二五”期末，綜保區(qū)融資租賃的資產總規(guī)模超過300億元。
所謂特殊目的實體（SPV），是指融資租賃公司就一架飛機或一艘輪船注冊一家獨立的SPV項目公司開展融資租賃業(yè)務。每一個項目公司對應一筆租賃合同，實行單獨管理、單獨核算，從而實現(xiàn)有效隔離風險。上海綜保區(qū)針對飛機、船舶、大型設備融資租賃業(yè)務，設計了6種操作模式，包括單機租賃的“購買轉租賃”、“純租賃”、“帶租約資產轉移”模式，單船租賃的“購買轉租賃”、“帶租約資產轉移”模式，以及境內外租賃大型設備的操作模式。
在上海海事大學教授甘愛平看來，航運企業(yè)從這種融資模式中享受的好處是，因為往往其負債率高，很難獲得抵押擔保貸款。而一艘船舶價格動輒上億元，企業(yè)出于對現(xiàn)金流的擔心，也不愿意直接購買。通過融資租賃以租代買，原本只能買一艘船的資金，可以租用更多船舶。
而通過SPV項目公司運作船舶融資租賃業(yè)務，一方面能讓參與方得到一定稅收方面的優(yōu)惠，另一方面也是考慮到船舶價格高波動性，即使SPV項目公司出現(xiàn)運作虧損，也不會對金融租賃公司經營狀況造成很大沖擊。
甘愛平稱，SPV是國際通行的船舶等大型設備融資租賃模式，目前在上海推開，引入到船舶、飛機融資市場，可以說是上海國際金融中心和國際航運中心相互促進的突破性創(chuàng)新，而單船SPV的設立更是填補了我國船舶融資的空白。
爭相發(fā)力航運保險
上海同時推出的部分航運險種免營業(yè)稅優(yōu)惠政策，吸引保險公司將全國航運保險業(yè)務向上海轉移
創(chuàng)新船舶融資模式，緊隨其后，保險業(yè)搶灘登滬。
“發(fā)展航運服務業(yè)，主要是要健全金融業(yè)，如保險、融資租賃等等。”童奇勝說。
自2009年中國保監(jiān)會和上海市政府簽署部市合作備忘錄，就保險業(yè)參與和促進上海“兩個中心”建設做出總體安排后，人保財險、太保財險相繼在上海試點設立了航運保險運營中心，平安財險在上海建立的航運保險運營中心也已經掛牌營業(yè)。
上海同時推出的部分航運險種免營業(yè)稅優(yōu)惠政策，吸引保險公司將全國航運保險業(yè)務向上海轉移。
上海不失時機地勾勒出金融改革藍圖時賦予保險業(yè)的戰(zhàn)略定位明確為：保險產品創(chuàng)新和技術研發(fā)中心、保險業(yè)管理和后援服務中心，以及保險資金運用試驗區(qū)。
在上海擬定的保險業(yè)3年創(chuàng)新規(guī)劃中，到2020年爭取超過5%。數(shù)據(jù)統(tǒng)計，上海航運保險業(yè)務占全球市場的份額僅為1%，而正因此，保險巨頭爭相發(fā)力航運保險。
目前，除船舶險、貨運險這些傳統(tǒng)險種外，外資保險公司也在上海陸續(xù)推出物流責任險、碼頭操作責任險等延伸險種，豐富了上海的航運保險產品。
來自上海保監(jiān)局公布的數(shù)據(jù)顯示，上海航運險份額占全國半壁江山。2012年第一季度，船舶險保費實現(xiàn)14.44億，同比增長10.41％，占全國船舶險的55.5％。貨運險同比增長12.09％，占全國貨運險的14.94％。
不過，甘愛平認為，中資保險機構的國際認可度低、風險評估技術相對落后、風險定價能力不強，缺乏航運金融服務所需的全球網絡布局、先進的管理技術和經驗積累，還亟待提升。
人民幣跨境流動
國際投資基金旨在為國內企業(yè)海外投資并購提供商業(yè)化市場化的操作平臺及專業(yè)化的投融資服務
童奇勝坦言，在運價指數(shù)衍生品交易領域，他們是第一個吃螃蟹者，有些拓荒阻力超過預期。比如說，人民幣在資本項目下不可自由兌換，境外機構參與運價衍生交易的還不多。
不過，隨著以人民幣國際地位提升為契機，確立上海在全球的人民幣資產交易、定價清算中心地位，童奇勝認為上述困難將離他們漸行漸遠。
上海打造國際金融中心的過程中，上海國際集團有限公司是關鍵的推手之一。
上海國際集團抓住上海建設人民幣跨境投融資中心與財富和資產管理中心的政策機遇，先后主導了5只產業(yè)基金。
譬如，今年年初成立的賽領國際投資基金，該基金的規(guī)模達到500億元，其中首期募集規(guī)模120億元，基金投資人包括中央和地方企業(yè)集團、上市公司、知名民營企業(yè)及金融機構等。通過延伸子基金、投貸結合及發(fā)行債券等多級放大方式，未來基金投資總規(guī)�？沙^1500億元。
解讀賽領國際投資基金揭牌的意義，上海國際集團有限公司董事長吉曉輝認為，賽領國際投資基金的設立旨在為國內企業(yè)海外投資并購提供商業(yè)化、市場化的操作平臺及專業(yè)化的投融資綜合服務，并通過企業(yè)海外投資積極推動人民幣跨境流動�；鹜顿Y項目的定價、交易和結算將優(yōu)先采取人民幣的形式。既適應了我國企業(yè)“走出去”的戰(zhàn)略需要，又有利于吸引國內外資金參與上海金融市場，對于加快上海人民幣資產管理中心和人民幣跨境投融資中心建設，增強上海國際金融中心的集聚輻射功能和國際影響力都具有重要作用。
觀察
發(fā)揮毗鄰港澳優(yōu)勢 南沙航運金融“三步走”
就在上海高調建設國際航運中心和金融中心之際，南粵濱海的廣州南沙也如火如荼地鋪開了以航運金融為砥柱的崛起之路，并致力于“打造一個新廣州”。
南沙開發(fā)區(qū)管委會副總經濟師李芳琪告訴記者，南沙發(fā)展航運金融業(yè)是與南沙新區(qū)躋身國家級發(fā)展戰(zhàn)略重點區(qū)域的定位相匹配的。南沙新區(qū)“打造服務內地、連接港澳的商業(yè)服務中心、科技創(chuàng)新中心，建設臨港產業(yè)配套服務合作區(qū)”被寫入國家“十二五”規(guī)劃綱要。
目前，南沙港已成為廣州航運金融發(fā)展的重要依托。通過南沙深水港建設，廣州港實現(xiàn)了由河口港向海港，集裝箱支線港向干線港的轉變。盡管受到金融危機的不利影響，2011年廣州港口貨物吞吐量仍達到4.48億噸，集裝箱吞吐量1440萬標箱，同比增長13.4%。其中，95%以上的吞吐量由海港完成。
同時，南沙造船業(yè)的壯大也為航運金融奠定了產業(yè)基礎。2011年，南沙區(qū)船舶及浮動裝置制造業(yè)實現(xiàn)產值86.73億元，占規(guī)模以上工業(yè)產值5.13%。
李芳琪稱，南沙毗鄰的香港是國際航運中心，粵港澳航運資源優(yōu)勢互補，可謀求實現(xiàn)有效整合。南沙區(qū)正研究適當降低香港金融機構和金融業(yè)務準入門檻，探索在南沙開展自保、相互制保險等新型保險公司試點，大力發(fā)展再保險市場。“另外，我們也在盡力爭取設立專門的航運保險公司，為航運業(yè)發(fā)展提供健全的保障。”
不過，相對上海漸趨成熟的航運金融市場建設和扶持政策體系，廣州南沙建設“現(xiàn)代金融服務區(qū)”，面臨的約束和阻礙依然不可小覷。
《廣州南沙新區(qū)定位與發(fā)展戰(zhàn)略研究》課題執(zhí)行組長，中國社科院財貿所所長高培勇認為，南沙目前的劣勢因素主要有：本級可支配財力弱；政策制度束縛較多，建設高水平新區(qū)的軟實力欠缺；人氣略嫌不足，配套設施尚不完備；地質條件相對復雜。此外，還面臨周邊城市產業(yè)同質化與惡性競爭，體制制度差異對交易成本的影響等挑戰(zhàn)。
在業(yè)內專家看來，對比上海發(fā)布國際航運中心建設專項5年規(guī)劃，試行啟運港退稅、營改增返還差額等優(yōu)惠政策，廣州現(xiàn)有發(fā)展規(guī)劃對航運金融服務的重視力度仍舊不夠。因此，廣州應為航運金融發(fā)展創(chuàng)造良好的體制環(huán)境和法制環(huán)境。
財稅優(yōu)惠政策方面，高培勇建議，設立“南沙發(fā)展基金”并給予專項補助資金；實行企業(yè)所得稅“三免三減半”，在一定期限內減按15%稅率征收企業(yè)所得稅；率先進行增值稅擴圍和深化增值稅轉型改革。
華南理工大學區(qū)域金融專家牛江濤教授表示，“廣州過去建設區(qū)域金融中心遺憾的是中心太多，定位過于分散，政府部門沒有真正將有限的資源有機高效地整合起來。現(xiàn)在南沙要打造航運金融，具有現(xiàn)實可行性，但要避免過去各自為政的短板。”
牛江濤建議，南沙打造航運金融，可以實施“三步走”戰(zhàn)略。首先，南沙應以港口貿易為突破口，尋求人民幣跨境貿易結算的政策突破；其次，爭取國家支持粵港在南沙新區(qū)共建廣州期貨交易所，開設外匯和大宗商品等符合產業(yè)特點的期貨品種，鼓勵期貨公司在南沙設立分支機構；最后，爭取金融賬戶的自由開放，探索開展離岸金融業(yè)務，吸引優(yōu)質境外長期資本。
本文來自：南方日報
